2019年(nián)中國鋼鐵行業供需發展現狀、各地(dì)區動向及

_{2019年(nián)11月29日}

 一(yī)、上半年(nián)回顧

    2019年(nián)1-5月份，受政府财政支出節奏快速前移影響，地(dì)産和(hé)基建投資回升，鋼材市場需求保持較好水平。

2019年(nián)1-5月政府财政支出占全部财政支出比重

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今年(nián)前5月地(dì)産投資增速為(wèi)5年(nián)來新高(gāo)

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2019年(nián)前5月基建投資增速自(zì)2018年(nián)中觸底回升

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    與需求相匹配，前5個月鋼材供給也十分旺盛。全國高(gāo)爐、電爐開工率位于曆史同期較高(gāo)水平，産能利用率同比上升，粗鋼日産水平不斷創曆史新高(gāo)。

粗鋼日産水平不斷創曆史新高(gāo)

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    受需求旺盛和(hé)供給端事故影響，上半年(nián)鐵礦石價格持續震蕩走高(gāo)，進口鐵礦石價格突破100美元，創2015年(nián)來的(de)新高(gāo)。與此同時，焦炭、廢鋼等其他主要燃料價格保持相對穩定。

廢鋼價格走勢相當穩定

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    二、環保高(gāo)壓，地(dì)區新動向

    1、邯鄲

    2019年(nián)4月，邯鄲武安市發布《關于鋼鐵、焦化、水泥行業2019年(nián)二、三季度差别化管控暫行通知》，本着“秋冬季錯峰生産和(hé)二、三季度差别化管控的(de)有效銜接”的(de)原則，科學(xué)制定了鋼鐵等行業二、三季度差别化管控暫行措施；4月13日，武安市大氣污染防治工作小組發布《武安市2019年(nián)鋼鐵焦化水泥行業二季度大氣污染防治差别化管控實施方案》，具體措施參見2019年(nián)4月21日發布的(de)《環保高(gāo)壓下的(de)鋼鐵專題二十三：非采暖季錯峰生産和(hé)超淨排放的(de)邊際變化》深度報告。

    根據2019年(nián)6月25日發布的(de)《Mysteel:邯鄲市大氣污染執行強化應急管控措施緊急通知》，為(wèi)保障本市空氣質量，盡快扭轉被動局面，經市政府研究同意，自(zì)2019年(nián)6月25日8時-6月30日24時，對主城區及周邊重點區域執行強化應急管控措施，要求鋼鐵企業燒結在6月25日22：00-6月30日0：00實施停産；武安市主城區4家鋼鐵企業按照武安市既定應急管控措施執行；邯鋼等鋼鐵企業其他生産裝備嚴格按照第二季度差别化管控措施執行落實、市生态環境局牽頭、複興區、永年(nián)區、武安市政府負責嚴格監管，張貼封條，執行到位。

邯鄲市鋼鐵行業非采暖季錯峰生産動态

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    2、臨汾

    2019年(nián)4月，臨汾市大氣污染防治指揮部辦公司發布《關于對“關于實施非采暖季重點區域工業企業差異化生産管控”征求意見的(de)緊急通知》和(hé)《關于實施非采暖季重點區域工業企業差異化生産管控的(de)通知（征求意見稿）》，為(wèi)進一(yī)步消減工業排污總量，推動市區非采暖季空氣質量持續改善，确保2019年(nián)大氣質量考核目标全面完成，按照《陝西省大氣污染防治條例》和(hé)國家、省、市《打赢藍天保衛戰三年(nián)行動計劃》要求，經研究決定對重點區域工業企業實施差異化生産管控。（1）管控時間：從2019年(nián)4月15日至2019年(nián)9月30日。（2）管控範圍：一(yī)城三區（堯都區、襄汾縣、洪洞縣，臨汾開發區）相關企業。（3）錯峰生産要求：A類企業不予錯峰生産，B類和(hé)C類限産30%、50%，D類實施停産治理(lǐ)。以高(gāo)爐産能為(wèi)基數，以高(gāo)爐停産數量或停産時間核定錯峰比例，高(gāo)爐停産的(de)同時，其配套的(de)燒結（球團）等設備也應停産。

    根據臨汾市人民政府官網2019年(nián)5月27日發布的(de)《關于印發2019年(nián)推進市區空氣質量改善的(de)重要舉措的(de)通知》，為(wèi)順利完成2019年(nián)市區空氣質量改善目标任務，本市在全面深入落實《關于深入推進2019年(nián)生态環境治理(lǐ)“八大工程”的(de)實施方案》的(de)基礎上，進一(yī)步采取以下重要措施：6月底前，一(yī)城三區（堯都區、襄汾縣、洪洞縣）未按期完成深度治理(lǐ)任務的(de)限制類焦化和(hé)鋼鐵企業提前關停退出；10月底前，完成焦化鋼鐵超低(dī)排放改造和(hé)煤焦發運站環境綜合整治，不能按期完成治理(lǐ)任務的(de)按照方案要求采取提高(gāo)錯峰停限産比例或實施停産整治。壓實工作責任。責任到人，挂圖作戰，按月推進，按期完成治理(lǐ)任務。市政府将建立完善對各縣（市、區）、對部門、對工業企業、對執法人員的(de)考核機制，考核到鄉鎮、街道(dào)辦事處一(yī)級，考核到工業企業和(hé)執法人員。開展聯合懲戒。在違法企業的(de)懲處上，探索制定環保與發改、稅務、人行、财政聯合懲戒機制，從政策享受、貸款融資和(hé)失信懲戒等方面嚴格處罰，加大對企業違法的(de)懲處力度。

臨汾市鋼鐵行業非采暖季錯峰生産動态

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    3、安陽

    2019年(nián)6月20日，河南省安陽市環境污染防治攻堅戰指揮部發布《關于實行大氣污染輕中度污染管控措施的(de)通知》文件，要求從6月16日20時至6月30日24時對部分工業企業、機動車、餐飲油煙、工地(dì)等實行大氣污染輕中度管控措施。其中涉及到鋼鐵企業的(de)管控措施有：河南亞新鋼鐵有限責任公司：2台燒結機每日停産24小時；沙鋼集團安陽永興鋼鐵有限公司：132m2燒結機每日停産24小時；180m2燒結機每日0時至8時停産8小時；安陽新晉鋼鐵有限公司：1台燒結機每日停産24小時；安陽集團永通球墨鑄鋼管有限責任公司：1台燒結機每日停産24小時；1台燒結機每日22時至次日10時停産12小時；安陽豫河永通球團有限責任公司：限産限排50%；安陽鑫源鋼鐵有限責任公司、安陽華誠博盛鋼鐵有限公司：燒結機每日停産24小時；林州市鋼鐵企業根據當地(dì)空氣質量情況，結合實際情況，自(zì)行采取管控措施并上報市指揮部。

    2019年(nián)6月19日，安陽市環境污染防治攻堅戰指揮部辦公室發布了關于對生态環境部辦公廳《關于對強化督查發現問題進行督辦的(de)函》整改追責情況的(de)報告。報告指出，收到生态環境部辦公廳《關于對強化督查發現問題進行督辦的(de)通知》後，安陽市高(gāo)度重視(shì)，提出明确整改要求。截止2019年(nián)6月18日，移交安陽市問題的(de)42個問題已整改到位，共責任追究51人（其中：通報批評31人、拘留3人、約談8人、誡勉談話4人、黨內(nèi)警告1人、深刻檢查2人、辭退2人）。問題整改查處情況涉及河南亞新鋼鐵集團有限公司等5家涉鋼企業。

生态環境部移交安陽市涉及鋼企的(de)整改問題列表

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    三、下半年(nián)預測

    地(dì)産用鋼需求逐步走弱。制約地(dì)産投資增長(cháng)三大因素難以改善：①“房住不炒”政策深入人心，下半年(nián)地(dì)産調控難放松；②5月中旬銀保監會印發23号文，切斷了信托向房地(dì)産企業進行前段拿地(dì)融資渠道(dào)，對房企信托融資進一(yī)步收緊，房企融資環境沒有改善，下半年(nián)地(dì)産投資壓力加大；③2019年(nián)棚改大幅收縮對地(dì)産投資的(de)拖累影響下半年(nián)将逐漸體現。地(dì)産投資下滑，将導緻地(dì)産用鋼需求逐步下降。

2014-2019.1-5年(nián)棚改計劃建設套數

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    自(zì)2018年(nián)7月中央提出“基建補短(duǎn)闆”以來，基建投資增速維持個位數增長(cháng)，複蘇緩慢。2019年(nián)6月10日，中辦、國辦聯合印發的(de)《關于做(zuò)好地(dì)方政府專項債券發行及項目配套融資工作的(de)通知》，允許将專項債券作為(wèi)符合條件的(de)重大項目資本金，有望改善基建資金來源，提振基建投資；但基建投資資金來源于預算內(nèi)資金占比并不高(gāo)，而主要靠地(dì)方政府舉債加杆杠及城投等自(zì)籌資金又受到債務監管制約，因此基建投資資金改善空間有限，基建投資力度增長(cháng)不宜過度樂(yuè)觀，基建用鋼需求依然維持緩慢複蘇态勢。

2015-2019.4基建投資增速

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    在經濟下行和(hé)出口環境惡化的(de)雙重壓力下，制造業需求難以增長(cháng)，制造業投資持續走低(dī)。2019年(nián)前5個月，制造業固定資産投資增速同比增長(cháng)2.7%，為(wèi)近年(nián)來低(dī)點；民間投資增速從2018年(nián)底以來也持續回落，反映民間制造業固定資産投資意願也不足；主要工業品産量增速年(nián)內(nèi)均出現負增長(cháng)，顯示終端需求疲弱。受制于國內(nèi)終端需求不強，出口環境年(nián)內(nèi)難以好轉，下半年(nián)制造業投資反彈動力仍然不足，制造業用鋼需求難有大的(de)起色。

制造業和(hé)民間制造業投資增速持續回落，經濟動能依然疲弱

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    三年(nián)去(qù)産能上限目标完成，政策去(qù)産能力度減弱；受制于經濟增長(cháng)壓力和(hé)鋼企環保水平提升，環保對産能壓制作用邊際走弱；新建産能項目逐漸投産釋放，下半年(nián)供給仍将維持較高(gāo)水平，全年(nián)粗鋼産量有望再創曆史新高(gāo)。

去(qù)産能目标基本完成，政策去(qù)産能力度逐年(nián)減弱

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新建産能項目2019年(nián)逐漸投産釋放，提升産量供給能力

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    下半年(nián)，鐵礦石受國外礦山供應增長(cháng)和(hé)國內(nèi)鐵精粉産量供應增加，價格或有所回落，但高(gāo)爐生産維持高(gāo)位，回落程度或将有限；煤焦價格基本保持高(gāo)位波動；增值稅下調等減稅降費措施持續推進，企業費用有望繼續下降。整體來看，鋼企生産成本受原料成本上升影響，成本中樞将繼續擡升。

2014-2019Q1SW鋼鐵上市公司期間費用率呈下降趨勢

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    2019年(nián)以來自(zì)6月中旬，鋼鐵冶煉利潤顯著下滑。下半年(nián)，行業供需形勢不容樂(yuè)觀，鋼材價格走勢趨弱，成本中樞擡升，鋼材冶煉利潤或将繼續下移。但經曆三年(nián)供給側改革後，行業市場競争環境和(hé)自(zì)律水平與三年(nián)前已不可(kě)同日而語。行業整體利潤雖然下降，但仍維持常态盈利水平，難以再次出現全行業虧損局面。

下半年(nián)鋼價震蕩走弱，全年(nián)鋼價指數預計140點，同比下降

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    宏觀經濟大幅下滑風險。如(rú)果宏觀經濟大幅下降将導緻行業需求持續承壓，導緻行業供需格局惡化，進而影響行業業績增長(cháng)和(hé)投資預期惡化。

    原材料價格上漲過快風險。如(rú)果鐵礦石、煤焦等原材價格過快上漲，将造成鋼廠生産成本上升，導緻鋼廠企業利潤被侵蝕。

    全球貿易摩擦持續加劇的(de)風險。若國外針對我國鋼鐵等出口産品持續加大反傾銷等貿易摩擦措施，将可(kě)能導緻我國外貿形勢惡化，進而影響宏觀經濟發展和(hé)市場預期，鋼鐵闆塊将受到嚴重波及。

    環保及安全事故風險。随着國家對環保和(hé)節能減排要求更加嚴格，行業整體環境治理(lǐ)成本及運行成本不斷提高(gāo)，對整體業績有一(yī)定影響；同時，由于鋼鐵生産工序鏈條長(cháng)，容易發生安全事故，一(yī)旦某公司發生重大生産安全事故，将有可(kě)能導緻全行業開展整頓，對行業正常生産運營産生影響。